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Siehe Thema formel für tilgung
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Excel Wenn Dann Funktion – Excel Lernen Neueste
Bisher hatte ich für etwa 600 Zeilen auch für jede Zeile, die die Formel enthält, die Zeilennummer in die Formel per Hand eingetragen. Das war die ursprüngliche Frage, wo mir ein „ja“ oder „nein“ als Antwort schon genügt, denn es sind zwei ernstere Fragen aufgetreten.
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Abgesehen von unserem Vreference-Artikel ist die Excel-If-Then-Funktion (oder einfach If-Formel genannt) derzeit das beliebteste Thema hier auf Learn Excel
Allerdings bereitet die Funktion vielen Excel-Anwendern weiterhin Schwierigkeiten
If Then besteht aus drei Teilen:
WENN –> DANN –> SONST
Wenn Dann Formelstruktur
IF: Bedingung / Prüfung – Verwenden Sie diese Bedingungszeichen:
Gleich = oder Ungleich <>
Kleiner als < oder größer >
Kleiner als oder gleich <= und Größer als oder gleich >=
DANN: Wenn die Bedingung wahr ist, was soll angezeigt werden
ELSE: Wenn die Bedingung nicht wahr ist, was soll angezeigt werden
Als Formel geschrieben sieht das so aus: = IF (Condition; Then; Else)
Excel Wenn Dann Formel Beispiel #1
Aufgabe:
Sie haben ein Unternehmen und gewähren 3 % Skonto bei Zahlung innerhalb von 30 Tagen
Nach 30 Tagen gilt der reguläre Preis
Lösung mit Wenn-Dann-Funktion:
Mit der Wenn-Dann-Funktion lässt sich das Problem ganz einfach lösen
Geben Sie einfach die folgende Formel in die Zellen D6 – D9 ein: =IF(C6<=30;3%;0%)
Im ersten Abschnitt (C6<=30) prüft die Funktion, ob C6 (in diesem Fall die Anzahl der Tage, nach denen die Zahlung erfolgt ist) kleiner oder gleich 30 ist
Im zweiten Schritt (;3%;) den Wert das sollte rauskommen falls C6 kleiner oder gleich 30 angegeben ist
Im dritten und letzten Schritt (0%) geben Sie an, was ausgegeben werden soll, wenn C6 nicht kleiner oder gleich 30 ist
Excel If Then Formula Example #2
Aufgabe:
Der Preis für ein Flugticket von Frankfurt nach New York ist nach Altersgruppen gestaffelt
Kinder bis einschließlich 10 Jahre zahlen 300 Euro, Jugendliche und Studenten bis einschließlich 25 Jahre zahlen 400 Euro und Erwachsene zahlen 500 Euro
Wie können wir mit MS Excel den jeweiligen Preis ermitteln?
Lösung mit Wenn-Dann-Funktion:
Ähnlich wie zuvor, nur müssen wir dieses Mal mehrere Szenarien prüfen
Sie können dies mit einer verschachtelten If Then-Funktion lösen
Geben Sie einfach die folgende Formel in die Zellen D6 – D9 ein: =IF(C6<=10;300;IF(C6<=25;400;500))
Im ersten Abschnitt (C6<=10) prüft die Funktion, ob C6 (das Alter der Person) kleiner oder gleich 10 ist
Im zweiten Schritt (;300;) wird der Wert ausgegeben, der herauskommen soll, falls C6 kleiner oder gleich 10 ist angegeben
Geben Sie im dritten Schritt (IF(C6<=25) noch einmal 'If' ein, damit noch einmal geprüft werden kann, ob C6 nicht kleiner oder gleich 10 ist
Hier wird geprüft, ob C6 kleiner oder gleich 25 ist
Im vierten Schritt (;400) legen Sie fest, was ausgegeben werden soll, falls C6 kleiner oder gleich 25 (aber nicht kleiner oder gleich 10) ist
Im fünften und letzten Schritt (;500) legen Sie fest, was in für den Fall, dass C6 nicht kleiner oder gleich 25 (noch kleiner oder gleich 10) ist Excel If Then Formel Beispiel #3 (Zellbezug) Im folgenden Beispiel ersetzen wir die zu prüfenden Werte durch variable Zellen Passen Sie einfach und schnell Ihre Wenn-Dann-Formeln an und erstellen Sie dynamische Excel-Modelle
Das Ergebnis hat sich nicht geändert, aber die neue Formel ist flexibel und dynamisch: =IF(C8<=$C$13;$D$13;IF(C8< =$C $15;$D$15;$D$17))
Die neuen Zellen (im roten Feld) sind jetzt Ihre Eingabezellen, sodass Sie den Ticketpreis und die Altersstufen direkt von diesen neuen Zellen aus verwenden können und keine Änderungen vornehmen müssen die ursprüngliche Formel Beachten Sie, dass wir für diese Formel einen absoluten Zellbezug angewendet haben
So können Sie die Formel einfach von Zelle D6 nach D10 kopieren (Eine Einführung in Excel-Zellbezüge finden Sie hier)
Laden Sie hier die entsprechende Excel-Übung herunter.
Tilgungsplan für Annuitätendarlehen berechnen – Vorlage [Excel, Beispiel, Erklärung, Darlehen] New Update
Neues Update zum Thema formel für tilgung
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Anschlussfinanzierung: Nutzen Sie die niedrigen Zinsen für … Neueste
18.03.2022 · Wer bei einer Anschlussfinanzierung günstigere Konditionen erhält als vorher, reduziert seine Monatsrate bei gleichbleibender Tilgung. Im Idealfall sollte mit dem freien Geld die Tilgung erhöht …
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dpa / Armin Weigel
Wer bei einer Anschlussfinanzierung günstigere Konditionen als bisher erhält, reduziert bei gleich bleibender Tilgung seine monatliche Rate
Idealerweise sollte die Tilgung mit dem freien Geld erhöht werden, um die monatliche Rate nicht zu verändern
Das spart einerseits Zinsen und andererseits werden Folgefinanzierer die Schulden schneller los
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Mehr Info
Gerade bei Anschlussfinanzierungen lohnt sich ein Blick auf die bisherige Monatsrate
Besonders interessant ist der Tilgungsanteil
Nicht viele Menschen wissen, dass dies mit der Zeit zunimmt
Das liegt einfach daran, dass der Zinsanteil an der Gesamtrate mit der Zeit abnimmt
Deshalb sprechen die Finanzberater immer von einer „Anfangsrückzahlung“
Wenn Sie eine Anschlussfinanzierung planen, sollten Sie darauf achten, dass Sie mindestens diesen „erhöhten Tilgungsanteil“ in den Vertrag schreiben
Idealerweise sogar noch höher, da sich sonst die kalkulierte Gesamtlaufzeit des Kredits durch niedrigere Zinsen verlängern würde
Als deutschlandweiter Baufinanzierungsmakler berät zinsBewusst bei Baufinanzierungen, Anschlussfinanzierungen, Kaufprojektfinanzierungen und allen anderen Arten der Immobilienfinanzierung
Überlegung: Wenn Sie Ihre Baufinanzierung vor zehn Jahren abgeschlossen haben, sollten Sie sich schon damals Gedanken über die Gesamtlaufzeit des Darlehens gemacht haben
Diese besagt, bis zu welchem Zeitpunkt, unabhängig vom Sollzinssatz, der Kredit vollständig zurückgezahlt wird
Die Annahme für diese Berechnung ist jedoch ein konstanter Zinssatz und eine konstante Tilgung über dieselbe Laufzeit
Allerdings kann die Zinsfestschreibung nur selten über die gesamte Laufzeit gewählt werden und daher gilt es zu prüfen, wie sich meine ursprünglich geplante Laufzeit mit der neuen Anschlussfinanzierung verändert, beeinflusst von Zins und Tilgung
Förderschema:
interessenbewusst.de
Wie verändert sich der Tilgungsanteil innerhalb der Monatsrate nach 10 Jahren? Beispiel: Das bisherige Darlehen hat eine Kreditsumme von 200.000 Euro, eine Tilgung von 1,5 Prozent und 4 Prozent Zinsen
Dies führt zu einer monatlichen Gebühr von rund 917 Euro
Der Tilgungsanteil innerhalb der monatlichen Rate (= Annuität) lag zu Beginn bei rund 250 Euro
Kurz vor Ablauf der 10-jährigen Zinsbindung liegt der Tilgungsanteil nun bei rund 366 Euro
Dies entspricht einer Rückzahlung von 2,2 Prozent
Die kalkulatorische Gesamtlaufzeit in diesem Beispiel beträgt 32 Jahre und 8 Monate
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Was droht jetzt bei niedrigen Zinsen? Wird nun der erhöhte Tilgungsbetrag (im Beispiel 2,2 Prozent) für die Anschlussfinanzierung akzeptiert, dann reduziert sich die monatliche Rate auf rund 503 Euro
Dadurch verlängert sich die kalkulatorische Gesamtlaufzeit aufgrund der aktuell niedrigen Zinsen und der bisherige Plan, zu einem bestimmten Zeitpunkt schuldenfrei zu sein, kann nicht eingehalten werden
Fazit zur Anschlussfinanzierung: Die ursprüngliche Gesamtlaufzeit des Darlehens sollte bestenfalls nicht verlängert werden
Die neue Monatsrate sollte mindestens identisch mit der alten Monatsrate sein.
Vereinbaren Sie die monatliche Belastung, eventuelle Sondertilgungsmöglichkeiten und die Zinsbindung idealerweise so, dass eine Anschlussfinanzierung nur einmal erfolgen muss und Sie nach Ablauf der Zinsbindung schuldenfrei sind bzw
den Rest ablösen können Menge
Jede Finanzierung ist individuell und muss auch individuell betrachtet werden
Lassen Sie sich die Vor- und Nachteile objektiv aufzeigen
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Im Video: Warum ein Annuitätendarlehen so beliebt ist
Warum ein Annuitätendarlehen so beliebt ist
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Daniel Jung erklärt Mathe in Kürze. Lernkonzept: Mathe lernen durch kurze, auf den Punkt gebrachte Videos zu allen Themen für Schule und Studium, sortiert in Themenplaylists für eine intuitive Channelnavigation.
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Zinseszins – Wikipedia Update New
Allgemeines. Die Verzinsung von Kapital (in Form des Darlehens oder als Geldanlage) ist der Preis für die befristete Überlassung der knappen Ressource Kapital.Wird fälliger Kreditzins bezahlt oder fälliger Habenzins vom Anleger verbraucht (umgekehrt beim Negativzins), stellt sich die Frage des Zinseszinses nicht, weil dann künftig lediglich das reine Kapital zu verzinsen ist.
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Zinseszinsen in der Finanzierung sind Zinsen, die auf fällige (kapitalisierte) Zinsen erhoben werden, die dem Kapital hinzugefügt werden, das somit zusammen mit dem Kapital zum geltenden Zinssatz wieder verzinst wird
Kapitalzinsen (in Form eines Darlehens (Kredit) oder als Anlage) sind der Preis für die vorübergehende Übertragung der knappen Ressource Kapital
Werden die fälligen Darlehenszinsen gezahlt oder verbraucht der Anleger die fälligen Darlehenszinsen (umgekehrt bei Negativzinsen), stellt sich die Frage des Zinseszinses nicht, denn dann muss künftig nur noch das reine Kapital verzinst werden
Die Wirkung des Zinseszinses tritt erst dann ein, wenn die für ein Darlehen oder einen Kredit fälligen Zinsen durch Kapitalisierung Teil des Kapitals werden
Denn durch die Kapitalisierung erhöht sich das Kapital um die nicht gezahlten bzw
ungenutzten Zinsen, sodass auch diese weiterhin Zinsen erwirtschaften
Das bekannteste Beispiel ist die Kapitalisierung von gutgeschriebenen und nicht genutzten Sparzinsen auf Sparkonten.[1]
Religiöse oder weltliche Vorschriften befassten sich in der Vergangenheit häufig mit Zinsverboten oder dem Verbot des Zinseszinses
Das Zinseszinsverbot wird damit begründet, dass der Schuldner nicht mit der Zinslast überfordert werden soll
Der Zinseszins ist so alt wie der Zins, von dem er abhängt
Um 2400 v
Chr
Der älteste Zinsbegriff (maš; dt
„Kalb, Ziegenjunge“) stammt vermutlich von den Sumerern, ein Begriff, der auf eine Naturalleistung hinweist.[2] Auch der Zinseszins (mašmaš) hat hier seinen Ursprung
Um den zinseszinsbedingten Schuldenanstieg zu entlasten, ermöglichten die Sumerer unter ihrem König En-metena um 2402 v
ein Schuldenerlass
Im Kodex von Hammurabi von 1755/1754 v
Zinseszinsen konnten berechnet werden, solange fällige und unbezahlte Zinsen vom Stammkapital getrennt blieben und der Gläubiger diese für den Schuldner verzinste
Das Verfahren sollte vor missbräuchlichen Zahlungspraktiken des Schuldners schützen.[3] Das römische Recht sah Zinseszinsen (usurae usurarum) vor und war bei Cicero noch zulässig.[4] In der Regel kannte es das Mutuum, ein zinsloses Darlehen, meist als Gefallen an Verwandte oder Freunde, das nur durch ein gesondertes Rechtsgeschäft, die Bedingung, verzinst werden konnte
Im 6
Jahrhundert n
Chr
verhängte der spätantike Kaiser Justinian ein Verbot von Fällen, in denen rückständige Zinsen die Höhe des Grundkapitals überstiegen und sogar verdoppelten (ultra alterum tantum).[5] Eine entsprechende Bestimmung findet sich noch heute im österreichischen § 1335 ABGB
Die Digests halten fest, was schon der spätklassische Jurist Ulpian festgestellt hat, nämlich die umfassende Unzulässigkeit des Zinseszinses.[6] Justinian wiederholte die Forderung: nullo modo usurae usurarum a debitoribus exigantur.[7] Schon Diokletian hatte gefordert, dass bei der Rückzahlung eines Kredits keine Nachteile entstehen sollten und er erlaubte keinen Zinseszins (Anatozismus (griech
ανατοκισμός anatokismós „Zinseszins nehmen“, von aná „auf“ und tókos „Zinsen“))
Der indische Mathematiker Aryabhata legte im 5
Jahrhundert erste mathematische Berechnungen zum Zinseszins vor.[8]
Wo es ein Zinsverbot gab, erübrigte sich das Thema Zinseszins
Zwischen 1000 und 800 v
Chr
verbot das jüdische Bundesbuch die Verzinsung von Krediten an Arme (Ex 22,24 EU )
Deuteronomium fordert: „Du sollst von deinem Volk keine Zinsen nehmen, weder Zinsen auf Geld noch Zinsen auf Lebensmittel noch Zinsen auf alles, was geliehen werden kann“ (Deuteronomium 23,20 EU)
Die Tanach verstanden die Juden nur als „Volksgenossen“
Mit dem Aufkommen des Christentums stieß die Zinszahlung auf heftige Kritik der Kirche, weil Bedürftige zinslose Kredite erhalten sollten (Lev 25,36-37 EU)
Der eigentliche Ausgangspunkt des Zinsverbots ist das Gebot des 5
Buches Mose „Du sollst von deinem Bruder keine Zinsen nehmen, weder für Geld noch für Speise noch für alles, was zu verzinsen ist“ (Dtn 23,20-21 EU )
Das kanonische Recht erklärte Zinserträge zum Raub.[9] Der Islam übernahm das christliche Zinsverbot und forderte nach 622 n
Chr
dazu auf, keine Zinsen zu nehmen (arabisch ribā; „erhöhen, vermehren“), indem die Gläubiger das Geliehene in mehrfacher Höhe zurücknehmen mussten (Koran, Sure 3: 130). [10] Mehrere Suren befassen sich mit dem Zinsverbot
In Sure 2:275 erklärt Allah den Kaufvertrag (bay’) für zulässig (halāl) und Zinsen für verboten (haram)
Im Mittelalter wurde Zinseszins mit „Schaden“ gleichgesetzt
1228 stellte der italienische Rechenmeister Leonardo Fibonacci weitere Zinseszinsrechnungen auf Basis des Julianischen Kalenders vor.[11] In Österreich erlaubte das Fridericianum 1244 den Juden den Zinseszins in Artikel 23.[12] 1368 verpflichtete sich in Frankfurt am Main ein Schuldner gegenüber seinem jüdischen Gläubiger, Zinseszinsen auf unbezahlte Zinsen zu erheben
1457 verbot Erzbischof Dietrich Schenk von Erbach von Mainz den Zinseszins für die Juden in seinem Bistum, musste dies aber noch im selben Jahr revidieren.[13] Kaiser Friedrich III
erklärte 1470, dass Handel und Gewerbe ohne Zinseszins nicht existieren könnten; es ist das geringere Übel, Juden Zinseszinsen zu erlauben, als Christen dies zu erlauben.[14] Das kirchliche Zinsverbot und der weltliche Höchstzins wurden ab dem 16
Jahrhundert auf den Zinseszins beschränkt.[15] In Schleswig-Holstein wurde Herzog Friedrich III
am 23
März 1654 eine “Constitution of the Compound Interest of the Capitals of the Minors”, die die Berechnung des Zinseszinses zu einer Geldstrafe machte
Jakob I
Bernoulli forderte 1689 eine tägliche Berechnung des Zinseszinses.[16] Ein Trierer Erlass vom 31
Oktober 1768 legte fest: „Wer Zinsen von Zinsen nimmt, wird genauso bestraft wie jemand, der mehr als 6 % gezahlt hat.“[17] 1772 entwickelte der Moralphilosoph Richard Price das Gleichnis vom den Josephspfennig als Ratschlag an seine Regierung zur Sanierung des englischen Staatshaushalts, der aufgrund des Zinseszinseffekts ein Haushaltsdefizit aufwies
Price errechnete, dass, wenn Joseph von Nazareth bei der Geburt seines Sohnes Jesus Christus einen Penny mit 5 % Zinsen investiert hätte, dieser bei Kapitalisierung auf das Gewicht von 150 Millionen Erden angewachsen wäre.[18] Er beschrieb, dass „geldtragende Zinseszinsen zunächst langsam wachsen; aber wenn sich die Wachstumsrate immer weiter beschleunigt, wird sie nach einiger Zeit so schnell, dass sie sich jeder Vorstellung widersetzt.“[19]
Im Preußischen Landesgesetz (PrALR) von 1794 heißt es: „Zinsen dürfen nicht verlangt werden“ (I 11, § 818 APL), es sei denn, es liegt eine gerichtliche Genehmigung vor (I 11, § 820 APL)
Das französische Zivilgesetzbuch ist vom absoluten Zinseszinsverbot abgewichen
Beträgt der Zinsrückstand mehr als ein Jahr, kann er durch eine gerichtliche Entscheidung verzinst werden (Artikel 1154 Zivilgesetzbuch)
Das österreichische ABGB, das 1812 in Kraft trat, knüpfte daran an: „Zinsen dürfen niemals verzinst werden; zweijährige oder noch ältere Zinsrückstände können jedoch durch Vertrag als neues Kapital vorgeschrieben werden“ (§ 998 ABGB)
Das Oberhandelsgericht (OHG) in Lübeck entschied 1855, dass bei Girokonten Zinseszinsen zulässig sind.[20] Das Sächsische Bürgerliche Gesetzbuch vom März 1865 verbot Verzugszinsen, auch wenn diese gesetzlich anerkannt waren (§ 679 Sächsisches Bürgerliches Gesetzbuch)
Die Juristen unterschieden damals zwischen unverzinslichen Zinsen (anatocismus separatus) und nach Fälligkeit kapitalisierten Zinsen (anatocismus conjunctus)
Es gab keinen Anatozismus, als die Zinsen bezahlt oder aufgebraucht waren
In seinem 1867 erschienenen Hauptwerk Das Kapital fasste Karl Marx den Akkumulationsprozess des Kapitals in der Wirtschaft als Akkumulation des Zinseszinses zusammen und sah den Zinseszins als Teil des Mehrwerts, der in Kapitalwillen zurückverwandelt wird.[21] Albert Einstein soll 1921 bemerkt haben, die “größte Erfindung des menschlichen Denkens sei der Zinseszins”.[22] Das Bürgerliche Gesetzbuch ist durch den Grundsatz der Vertragsfreiheit geprägt, der der Interessenfreiheit Raum gibt
Zinsvereinbarungen sind grundsätzlich zulässig, nur bestimmte Vereinbarungen, die den Zinsschuldner benachteiligen, sind verboten
Die vorherige Vereinbarung eines Zinseszinses (Anatozismus) ist nach § 1 BGB verboten
Entgegenstehende Vereinbarungen sind unwirksam, BGB
Ausnahmen bestehen für Kreditinstitute nach § 248 Abs
2 BGB und für Girokonten unter Kaufleuten (Abs
1 HGB)
Das Zinseszinsverbot dient dem Schutz der anderen Marktteilnehmer vor Schuldnern.[23] Nach dem BGB sind Verzugszinsen in Erweiterung des § 248 BGB zinslos.[24] In § 2 BGB wird das Recht des Kreditgebers, Zinseszinsen bei Verbraucherdarlehensverträgen zu verlangen, nicht ausgeschlossen, sondern auf die Höhe des gesetzlichen Zinssatzes (BGB) beschränkt
Wirtschaftliche Bedeutung [ bearbeiten | Quelle bearbeiten ]
Der Zinssatz ist das Risikomaß und die Risikoprämie, wenn der Kreditgeber oder Investor das Kreditrisiko einstuft
Zum anderen geht der Zinsschuldner durch seine Zinszahlungspflicht und das Zinseszinsrisiko ein mehr oder weniger großes finanzielles Risiko ein, das ihn unter Umständen in die Insolvenz treiben kann
Der Zinseszins belastet also die Schuldner zusätzlich, begünstigt die Gläubiger und trägt zu einem exponentiellen Wachstum ihrer Schulden und ihres Vermögens bei
Dieses Wachstum fällt umso höher aus, je höher das verzinsliche Kapital bzw
das Zinsniveau und je länger die Laufzeit ist
Solange ein Schuldner in der Lage ist, Fremd- und Dienstkapital zu tragen, kann er den Kapitaldienst (Zins und Tilgung) bezahlen, sodass für ihn das Problem des Zinseszinses nicht entsteht
Sind diese Voraussetzungen nicht mehr gegeben und werden auch die ausstehenden Zinsen verzinst, gerät er in eine Schuldenfalle
Sie besteht hauptsächlich darin, dass die exponentiell wachsenden Schulden immer weniger durch Vermögen gedeckt sind und die Einnahmen tendenziell nicht mehr ausreichen, um die Zinslast zu decken (Zinsdeckungsgrad).
Das Thema Zinseszins wird oft falsch dargestellt, wenn es um Staatsschulden geht
Zinseszinsen können nur in Ländern entstehen, die ihre Zinsen auf Staatsschulden (z
B
Staatsanleihen) nicht mehr zahlen oder für deren Zahlung eine Neuverschuldung erforderlich ist
Zur ersten Kategorie gehört Argentinien, das bereits 1829 für die nächsten 28 Jahre bis 1857 die Kapitalzahlungen für seine erste Staatsanleihe, die 1825 ausgegeben wurde, einstellte.[25] Diesem Moratorium folgte im April 1987 ein weiteres
Verzichten die Gläubiger nicht auf Zinsen, führen die nicht gezahlten Zinsen zu einer Erhöhung der Staatsverschuldung
Länder mit Schuldenkrisen handeln seither meist nach der zweiten Variante und zahlen ihre Zinsen, indem sie diese durch Neuverschuldung im Staatshaushalt refinanzieren
Dazu gehörten insbesondere die USA, die PIIGS-Staaten, hoch verschuldete Entwicklungsländer und auch Deutschland (bis 2013)
Deutschland erwirtschaftet seit 2014 Haushaltsüberschüsse, sodass das Zinseszinsproblem nicht mehr auftritt
Im Falle eines Zahlungsverbots oder Moratoriums geht der Zinsanspruch des Gläubigers zwar nicht verloren, erhöht aber die Gesamtforderung des Gläubigers und löst Zinseszinsen bei der Kapitalisierung aus
Der Zinseszinseffekt tritt in Staaten auf, wenn zumindest die Zinsen zur Neuverschuldung oder deren Erhöhung beitragen
Werden bei einer Umschuldung oder Konsolidierung Verzugszinsen berücksichtigt, entstehen ebenfalls Zinseszinsen
Diese Anforderungen gelten auch für den Zinseszins anderer Wirtschaftssubjekte wie Unternehmen und private Haushalte, wenn diese ihren Schuldendienst mit zusätzlichen Krediten finanzieren müssen
Kommt es bei Staaten, Unternehmen oder privaten Haushalten zu einem Zinseszinsproblem, ist diese finanzielle Situation ein deutlicher Hinweis auf ein wirtschaftliches Problem eines Schuldners
Ökonomische Kennzahlen wie Wirtschaftswachstum (gemessen am Bruttoinlandsprodukt), Unternehmensgewinne und Einkommen müssen stetig und progressiv steigen, um die Zahlung der Zinslast zu gewährleisten
In der Schweiz ist der Anatozismus in Art
314 Abs
3 OR, auch hier gibt es Ausnahmen für Girokonten und für Kreditinstitute
In Österreich erlaubt § 1335 ABGB Zinseszinsen, bis die Zinsschuld auf die Höhe der Hauptschuld angewachsen ist
Zinseszinsen können erst ab dem Tag der Rechtshängigkeit verlangt werden
In Frankreich Art
1343-2 CC regelt nun, dass Zinseszinsen auf aufgelaufene Zinsen für einen Zeitraum von einem Jahr erhoben werden können
Luxemburg hingegen verbietet Zinseszinsen innerhalb eines Jahres in Artikel 1154 des Code civil[26]
Die Zinseszinsrechnung, ein Teilgebiet der Finanzmathematik, beschäftigt sich mit der Berechnung des Zinseszinses in Abhängigkeit vom Zinssatz sowie der Höhe und Dauer einer Kapitalanlage
Die Zinseszinsrechnung beantwortet die Frage, auf welches Endkapital K n {\displaystyle K_{n}} ein Anfangskapital K 0 {\displaystyle K_{0}} nach insgesamt n {\displaystyle n} Zeiträumen gewachsen ist, wenn in jedem dieser Zeiträume mit einem festen Zinssatz von % p {\displaystyle p}
Die Zinseszinsformel mit dem Zinssatz p lautet:
K
n = K
0 ( 1 + p 100 ) n {\displaystyle K_{n}=K_{0}\left(1+{\frac {p}{100}}\right)^{n}}
oder alternativ mit dem Zinsfaktor q:
K
n = K
0 ⋅ q n {\displaystyle K_{n}=K_{0}\cdot q^{n}}
mit K n {\displaystyle K_{n}} = Großbuchstaben; K 0 {\displaystyle K_{0}} = Anfangskapital; p {\displaystyle p} = Zinssatz oder q {\displaystyle q} = Zinsfaktor und n {\displaystyle n} = Anzahl der anwendbaren Perioden/Jahre.
Die Formel leitet sich aus folgendem Zusammenhang ab: Ein Sparer tätigt eine einmalige Kapitalanlage auf einem Konto bei einer Bank in Höhe eines Anfangskapitals
Dieses Kapital wird für einen bestimmten Anlagezeitraum verzinst
Die Anlageperiode besteht aus mehreren gleich langen Perioden, die mit Hilfe natürlicher Zahlen (als Index i {\displaystyle i} ) fortlaufend gezählt werden
Damit lässt sich die Investitionsdauer als Summe aller n {\displaystyle n} Zeiträume formulieren:
Investitionsperiode = Periode 1 + Periode 2 + ⋯ + Periode i + ⋯ + Periode ( n − 1 ) + Periode n {\displaystyle {{\text{Investitionsperiode}}={\text{Periode}}_{1}+ {\text{Zeitraum}}_{2}+\dots +{\text{Zeitraum}}_{i}+\dots +{\text{Zeitraum}}_{(n-1)}+{\text{ Zeitraum} }_{n}}}
Zu Beginn der ersten Periode ( i = 1 {\displaystyle i=1} ) liegt das Anfangskapital K 0 {\displaystyle K_{0}} : auf dem Konto des Sparers
Anfangskapital zu Beginn von Periode 1 : K 0 {\displaystyle {\text{Anfangskapital zu Beginn von Periode}}_{1}\colon K_{0}}
Wichtig sind die beiden verwendeten Indexwerte
Der erste Punkt erhält den Indexwert i = 1 {\displaystyle i=1} , während das Anfangskapital mit i = 0 {\displaystyle i=0} nummeriert wird
Die unterschiedliche Nummerierung kommt zustande, weil sich der ursprüngliche Anfangsbuchstabe K 0 {\displaystyle K_{0}} während der ersten Periode nicht ändert
Die Zinsen werden erst nach Ablauf der ersten Periode gutgeschrieben, also zu Beginn der zweiten Periode
Der Sparer hat sich entschieden, für den Anlagezeitraum nicht auf sein Kapital zuzugreifen
Die Bank oder letztlich der Kreditnehmer „belohnt“ ihn dafür mit einer Zinsgutschrift
Übliche Praxis ist, dass die Zinsen am Ende jeder der n {\displaystyle n} Perioden innerhalb des Anlagezeitraums wiederholt gutgeschrieben werden
Zum Beispiel wird der Zinswert Z 1 {\displaystyle Z_{1}} für die erste Periode gezahlt:
Zinssatz für Periode 1 : Z 1 {\displaystyle {\text{Zinssatz für Periode}}_{1}\colon Z_{1}}
Die konkrete Höhe des Zinswertes Z 1 {\displaystyle Z_{1}} in der ersten Periode bestimmt sich wie folgt: Die Bank drückt die „Belohnung“ des Sparers für die Bereitstellung des Kapitals in prozentualer Form als Zinssatz aus, z.B
Z.B
“sechs Prozent” ( 6 % = 6 100 ) {\displaystyle \left(6\,\%={\tfrac {6}{100}}\right)}
Die Zahl vor dem Prozentzeichen heißt Rendite p {\displaystyle p}
Der am Ende der ersten Periode gutgeschriebene Zinswert Z 1 {\displaystyle Z_{1}} verhält sich zum Anfangskapitalwert K 0 {\displaystyle K_{0}} genauso wie der Zinssatz p {\ displaystyle p} bezieht sich auf den Wert 100
Diese Beziehung stellt eine Beziehungsgleichung (Anteil) dar
Zinswert Periode 1 Kapitalwert zu Beginn Periode 1 = Zinssatz Periode 1 100 ⇔ Z 1 K 0 = p 100 {\displaystyle {\frac {{\text{Zinswert Periode} }_{1}} {{\text{Kapitalwert zu Beginn des Zeitraums}}_{1}}}={\frac {{\text{Zinssatz für den Zeitraum}}_{1}}{100}}\qquad \ Links-Rechts-Pfeil \ qquad {\frac {Z_{1}}{K_{0}}}={\frac {p}{100}}}
Diese Gleichung kann umgewandelt werden in: Z 1 = K 0 ⋅ p 100 {\displaystyle Z_{1}=K_{0}\cdot {\frac {p}{100}}}
Diese Beziehung zwischen Zinswert und Kapitalwert in der ersten Periode lässt sich so verallgemeinern, dass für jeden Z i {\displaystyle Z_{i}} und Kapitalwert K ( i − 1 ) {\displaystyle K_{(i-1 )}} in jeder i {\displaystyle i} -ten Periode gilt:
Z
ich = K
ich – 1 ⋅ p 100 {\displaystyle Z_{i}=K_{i-1}\cdot {\frac {p}{100}}}
Bis hierher wurde der „Zins auf Zeit“ betrachtet
Bei der Betrachtung des Zinseszinses muss wiederum berücksichtigt werden, dass der Sparer für das „Zurverfügungstellen“ des Anfangskapitals K 0 {\displaystyle K_{0 }} gemäß obiger Zinswert-Formel „belohnt“
Am Ende der ersten Periode wird seinem Konto folgender Zinswert Z 1 {\displaystyle Z_{1}} gutgeschrieben:
Z 1 = K 0 ⋅ p 100 {\displaystyle Z_{1}=K_{0}\cdot {\frac {p}{100}}}
Somit wächst das Anfangskapital K 0 {\displaystyle K_{0}} um genau diesen Zinswert Z 1 {\displaystyle Z_{1}} bis zum Ende der ersten Periode
Ihre Summe ergibt den neuen Kontostand
Diese Summe wird auch als (vorläufiges) Endkapital K 1 {\displaystyle K_{1}} bezeichnet, das folglich mit dem Indexwert i = 1 {\displaystyle i=1}: versehen wird
K
1 = K
0 + Z
1 = K
0 + K
0 ⋅ p 100 = K
0 ( 1 + p 100 ) {\displaystyle K_{1}=K_{0}+Z_{1}=K_{0}+K_ {0}\cdot {\frac {p}{100}}=K_{0}\left(1+{\frac {p}{100}}\right)}
Dieses (vorläufige) Schlusskapital K 1 {\displaystyle K_{1}} ist nun auch das Anfangskapital für die zweite Periode ( i = 2 {\displaystyle i=2} )
Er “erzeugt” den Zinswert Z 2 {\displaystyle Z_{2}} , der wieder addiert wird:
K 2 = K 1 + Z 2 = K 1 + K 1 ⋅ p 100 = K 1 ( 1 + p 100 ) = K 0 ( 1 + p 100 ) ( 1 + p 100 ) = K 0 ( 1 + p 100 ) 2 {\displaystyle {K_{2}=K_{1}+Z_{2}=K_{1}+K_{1}\cdot {\frac {p}{100}}=K_{1}\left(1 +{\frac {p}{100}}\right)=K_{0}\left(1+{\frac {p}{100}}\right)\left(1+{\frac {p}{100 }}\right)=K_{0}\left(1+{\frac {p}{100}}\right)^{2}}}
Für positive Zinssätze gilt immer p > 0 {\displaystyle p>0}
1 + p 100 > 1 {\displaystyle 1+{\frac {p}{100}}>1}
Dieser Begriff wird daher Zinseszinsfaktor genannt
Bereits in der zweiten Periode wirkt der Zinseszinseffekt: Das Anfangskapital K 0 {\displaystyle K_{0}} in der ersten Periode wächst mit dem Zinseszinsfaktor 1 + p 100 {\displaystyle 1+{\ frac {p {100}}} auf das (vorläufige) Schlusskapital K 1 {\displaystyle K_{1}}
Ebenso erhöht sich das Kapital K 1 {\displaystyle K_{1}} in der zweiten Periode mit dem gleichen Aufzinsungsfaktor zum (vorläufigen) Endkapital K 2 {\displaystyle K_{2}}
Über beide Zeiträume betrachtet ist das Anfangskapital K 0 {\displaystyle K_{0}} jedoch überproportional, nämlich mit dem Quadrat des Aufzinsungsfaktors, zum (vorläufigen) Endkapital K 2 {\displaystyle K_{2}} gewachsen
.
Verallgemeinert bedeutet dies, dass am Ende der Anlagedauer, also nach insgesamt n {\displaystyle n} Zinsperioden, das Endkapital K n {\displaystyle K_{n}} mit n {\displaystyle n multipliziert wird } multipliziert mit dem Anfangskapital K 0 {\displaystyle K_{0}} mit dem Aufzinsungsfaktor
K
n = K
0 ( 1 + p 100 ) n {\displaystyle K_{n}=K_{0}\left(1+{\frac {p}{100}}\right)^{n}}
ergibt.
Das Startkapital beträgt 1000€, die Verzinsung beträgt 5%, 50 Jahre werden berücksichtigt.
Ohne Zinseszins [Bearbeiten | Quelle bearbeiten ]
Vergleich der Kapitalentwicklung mit und ohne Zinseszins bei einem Zinssatz von 5 % je nach Laufzeit in Jahren
Die jährlichen Zinsen von 5 % werden nicht dem Stammkapital hinzugerechnet und somit reinvestiert, sondern separat entnommen und eingezogen
Nach 50 Jahren erhöht sich die Summe aus Anfangskapital und separat erhobenen Jahreszinsen auf 3.500 Euro
K 50 = 1000,00 € + ( 1000,00 € ⋅ 5 100 ) ⋅ 50 = 3500,00 € {\displaystyle K_{50}=1000,00\,\mathrm {\euro} +\left(1000 {.}00\,\mathrm{\ mathrm{\euro}} \cdot {\frac {5}{100}}\right)\cdot 50=3500{.}00\,\mathrm{m} {\euro} }
Mit Zinseszins [ bearbeiten | Quelle bearbeiten ]
Addiert man immer die Jahreszinsen zum neu anzulegenden (kapitalisierten) Betrag, so werden aus anfänglichen 1000 € in der gleichen Zeit insgesamt 11.467 €, bei sonst unveränderten Parametern: K 50 = 1000,00 € ⋅ ( 1 + 5 100 ) 50 = 11467,40 € {\displaystyle K_{50}=1000,00\,\mathrm {\euro} \cdot \left(1+{\ frac {5}{100}}\right)^{50}=11467,40\,\ mathrm {\euro} }
Berücksichtigt man jedoch im gleichen Zeitraum beispielsweise eine Inflation von 3 %, so reduziert sich der Zinseszinseffekt durch die Geldentwertung deutlich, da Geld nach 50 Jahren nur noch einen Wert relativ zu seinem ursprünglichen Wert von 0,228 hat: dieser Wert ergibt sich aus 1 ( 100 % + 3 % ) 50 = 1 1. 03 50 {\displaystyle {\frac {1}{(100\,\%+3\,\%)^{50}}}={ \frac {1 }{1{,}03^{50}}}}
Die 11.467 € haben dann nur noch eine Kaufkraft von 2.616 € bezogen auf den Zeitpunkt des Anfangskapitals
Berechnet sich die Abschreibung hingegen aus der Summe des Anfangskapitals und der separat erhobenen individuellen Jahreszinsen ohne Zinseszins in Höhe von insgesamt 3500 Euro, dann haben Sie nach 50 Jahren nur noch eine Kaufkraft von 798 Euro und damit deutlich weniger als das eingesetzte Kapital
Um den Wert eines Kredits im Inflationsfall zu erhalten, ist folgendes zu beachten: Da die Inflation eine exponentielle Geldentwertung bewirkt, müssen die Zinsen auch exponentiell über den Zinseszins berechnet werden, ansonsten – ohne Verzinsung der Zinsen – sogar mit ein Zinssatz, der deutlich über der Inflationsrate liegt, verfällt langfristig der reale Wert eines Kredits
Der Zinseszinseffekt der Staatsverschuldung kann durch ausreichendes Wirtschaftswachstum kompensiert werden
Wenn ein Staat beispielsweise 5 % Zinsen auf seine Schulden zahlen muss und eine Inflationsrate von 3 % vorliegt, müsste das reale Wirtschaftswachstum bei etwa 2 % pro Jahr liegen, damit die reale Schuldenquote nicht steigt, wenn die Zinsen steigen durch Neuverschuldung bezahlt (während alte Schulden gleich bleiben)
In diesem Fall würden Inflation und reales Wirtschaftswachstum den Zinseszinseffekt dauerhaft ausgleichen, da Inflation und Wirtschaftswachstum dem gleichen exponentiellen Wachstum unterliegen wie der Zinseszins
Die nominale Wachstumsrate der Staatseinnahmen entspricht dann dem Zinssatz der Staatsschulden
Wenn das Wirtschaftswachstum nicht ausreicht, um den Zinseszinseffekt vollständig zu kompensieren, muss langfristig entweder der Zins sinken, die Inflation steigen oder der nicht durch Inflation und Wirtschaftswachstum kompensierte Teil der Zinslast kompensiert werden jährlich bezahlt
Bei einem realen Wirtschaftswachstum von 0 % müsste jährlich mindestens die Differenz zwischen Zinssatz und Inflation – in diesem Beispiel 2 % – angehoben werden, damit es langfristig nicht zu einer Überschuldung kommt
Exponentielles Wachstum [ bearbeiten | Quelle bearbeiten ]
→ Hauptartikel: Exponentielles Wachstum
Werden Zinsen kapitalisiert, so entstehen zukünftige Zinsen auch auf die kapitalisierten Zinsen
Dies führt zu einem exponentiellen Anstieg des Gesamtkapitals
Die Zinseszinsformel ist also eine Sonderform der Formel für exponentielles Wachstum: K ( t ) = K 0 ( 1 + p 100 ) t = K 0 ⋅ qt = K 0 ⋅ ert {\displaystyle K(t)=K_{ 0}\left(1+{\frac {p}{100} }\right)^{t}=K_{0}\cdot q^{t}=K_{0}\cdot e^{rt}}
In dieser Darstellung ist die Zeit t {\displaystyle t} eine reelle Zahl ohne Zeiteinheit und gibt die Anzahl der zusammengesetzten Perioden an
Der Bruch p 100 {\displaystyle {\tfrac {p}{100}}} wird als Wachstumsrate genommen und die Zahl q = 1 + p 100 {\displaystyle q=1+{\tfrac {p}{100}} } als Wachstumsfaktor bezeichnet
Die Zahl r = ln ( q ) {\displaystyle r=\ln(q)} im Exponenten kann auch als Rate bezeichnet werden, da sie bei kleinen Zinsen unter 10% ungefähr gleich der Wachstumsrate ist:
r = ln ( 1 + p 100 ) ≈ p 100 wenn | p | < 10 {\displaystyle r=\ln(1+{\frac {p}{100}})\approx {\frac {p}{100}}\quad {\text{if}}\quad |p|< 10}
Für Berechnungen mit physikalischen Zeiten und explizit aufgeführtem Zinszeitraum (z
B
T = 1 Jahr {\displaystyle T=1\ {\text{year}}} ) kann der Zeitraum T {\displaystyle T} in die Wachstumskonstante λ umgerechnet werden = r / T {\displaystyle \lambda =r/T} umgewandelt werden:
K
( t ) = K
0 ( 1 + p 100 ) t / T
= K
0 ⋅ qt / T
= K
0 ⋅ ert / T
= K
0 ⋅ e λ t {\ displaystyle K (t) = K_ {0} \ left(1+{\frac {p}{100}}\right)^{t/T}=K_{0}\cdot q^{t/T}=K_{0}\cdot e^{rt/T }=K_{0}\cdot e^{\lambda t}}
Der im Jahr Null investierte Josephspfennig ist ein Beispiel für die Extrembeträge, die sich aus der Annahme von über einen langen Zeitraum gleichbleibenden Wachstumsraten aufgrund von Zinseszinseffekten ergeben.
Die 72er-Regel lässt sich aus der Zinseszinsformel als Näherungsformel ableiten, wann sich eine Investition (Anlage eines Betrags zu einem Zinssatz) verdoppelt hat
Vermögenskonzentration im Laufe der Zeit
Bei zufälligen Schwankungen einzelner Renditen führt der Zinseszins zu einer Vermögenskonzentration
Joseph E
Fargione, Clarence Lehman und Stephen Polasky zeigten 2011, dass allein der Zufall in Kombination mit dem Zinseszinseffekt zu einer unbegrenzten Vermögenskonzentration führen kann.[27] Bei einer Bevölkerung mit n {\displaystyle n} unabhängigen Kapitalvermögen und einem gleichmäßig verteilten Anfangsvermögen ergibt sich das i {\displaystyle i} -te Kapitalvermögen W 0 = n K 0 {\displaystyle W_{0}=nK_{0}} nach t {\displaystyle t} Zinseszinsperioden aus der Zinseszinsformel
K ich ( t ) = K 0 ( 1 + pi , 1 100 ) ( 1 + pi , 2 100 ) … ( 1 + pi , t 100 ) = K 0 qi , 1 qi , 2 … qi , t = K 0 eri , 1 eri , 2 … eri , t {\displaystyle K_{i}(t)=K_{0}\left(1+{\frac {p_{i,1}}{100}}\right)\left( 1+{\frac {p_{i,2}}{100}}\right)\dots \left(1+{\frac {p_{i,t}}{100}}\right)=K_{0} q_{i,1}q_{i,2}\dots q_{i,t}=K_{0}e^{r_{i,1}}e^{r_{i,2}}\dots e^{ r_{i,t}}}
Also gilt für i = 1 , 2 , … , n {\displaystyle i=1,2,\dots ,n} und für t = 1 , 2 , 3 , … {\displaystyle t=1,2,3,\dots }
K ich ( t ) = K 0 eri , 1 + ri , 2 + ⋯ + ri , t = K 0 exi ( t ) mit xi ( t ) = ∑ k = 1 tri , k {\displaystyle K_{i}(t )=K_{0}e^{r_{i,1}+r_{i,2}+\dots +r_{i,t}}=K_{0}e^{x_{i}(t)}\ Quad {\mathrm{mit}}\quad x_{i}(t)=\sum _{k=1}^{t}r_{i,k}}
Geht man davon aus, dass die Raten ri , k {\displaystyle r_{i,k}} aus einer Normalverteilung mit Mittelwert μ {\displaystyle \mu } und Varianz σ 2 {\displaystyle \sigma ^{2}} gezogen werden, dann sind die Exponenten xi ( t ) {\displaystyle x_{i}(t)} als Summe der t {\displaystyle t} Zufallszahlen ri , 1 + ri , 2 + ⋯ + ri , t {\displaystyle r_{i ,1} +r_{i,2}+\dots +r_{i,t}} normalverteilt mit Erwartungswert μ t {\displaystyle \mu t} und Varianz σ 2 t {\displaystyle \sigma ^{2}t } ; dies folgt aus der Invarianz der Normalverteilung gegenüber der Faltung
Betrachten wir zunächst den Fall t = 1 {\displaystyle t=1} , also die Situation nach genau einer Zinsperiode: Zu diesem Zeitpunkt sind die Exponenten xi {\displaystyle x_{i}} normalverteilt mit dem Erwartungswert μ {\displaystyle \mu } und Varianz σ 2 {\displaystyle \sigma ^{2}} , also sind die Potenzen exi {\displaystyle e^{x_{i}}} logarithmisch normalverteilt mit den Parametern μ {\displaystyle \mu } und σ {\displaystyle\sigma}
Das Gesamtvermögen lässt sich leicht durch Summieren der einzelnen Kapitalanlagen berechnen:
WT gesamt = ∑ ich = 1 n K ich = K 0 ∑ ich = 1 nexi = n K 0 ( 1 n ∑ ich = 1 nexi ) = W 0 ( 1 n ∑ ich = 1 nexi ) {\ displaystyle W_ {Total} =\sum _{i=1}^{n}K_{i}=K_{0}\sum _{i=1}^{n}e^{x_{i}}=nK_{0}\left( {\frac {1}{n}}\sum _{i=1}^{n}e^{x_{i}}\right)=W_{0}\left({\frac {1}{n} }\sum _{i=1}^{n}e^{x_{i}}\right)}
Aufgrund der Gesetze der großen Zahlen stabilisiert sich mit zunehmendem n {\displaystyle n} das arithmetische Mittel der Potenzen exi {\displaystyle e^{x_{i}}} um den Erwartungswert einer logarithmischen Normalverteilung mit den Parametern μ {\displaystyle \mu } und σ {\displaystyle \sigma }
Wenn also die Anzahl der einzelnen Kapitalanlagen groß genug ist, kann der Mittelwert durch den Erwartungswert ersetzt und die Gesamtanlage durch ein Integral dargestellt werden:
WT gesamt = W 0 ∫ 0 ∞ 1 σ y 2 π e − 1 2 ( ln ( y ) − μ σ ) 2 ydy = W 0 ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx {\displaystyle W_{Total}=W_{0}\int _{0}^{\infty }{\frac {1}{\sigma y{\sqrt {2\pi }}}}e^{- {\frac {1}{2}}\left({\frac {\ln(y)-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}y\,\mathrm{d} y=W_ {0}\int _{-\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}} \left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm{d} x}
Um den Teilfonds an der Spitze der Grundgesamtheit zu bestimmen, wird die untere Integrationsgrenze von − ∞ {\displaystyle -\infty } auf den Wert μ + h σ {\displaystyle \mu +h\sigma } bei konstantem h gesetzt {\displaystyle h} werden ausgelöst:
WT op = W 0 ∫ μ + h σ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx = WT gesamt − W 0 ∫ − ∞ μ + h σ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx {\displaystyle W_{Top}=W_{0}\int _{\mu +h\sigma }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm {d} x=W_{Gesamt}-W_{0}\int _{-\infty }^{\mu +h\sigma }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}} }e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\text{d} x}
Der so ausgewählte Anteil der Grundgesamtheit wird dann berechnet zu ∫ μ + h σ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 dx = 1 − ∫ − ∞ μ + h σ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 dx = 1 − ∫ − ∞ h 1 2 π e − 1 2 z 2 dz = 1 − Φ ( h ) {\displaystyle \int _{\mu +h\sigma }^ {\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu } {\sigma }}\right)^{2}} \mathrm {d} x=1-\int _{-\infty }^{\mu +h\sigma }{\frac {1}{\sigma {\ sqrt {2\pi }}}}e^{- {\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}\mathrm {d} x=1-\int _{-\ infty }^{h}{\frac {1}{\sqrt {2\pi }}}e^{-{\frac {1}{2}}z ^{2}}\mathrm{d} z=1 -\phi(h)}
Φ {\displaystyle \Phi } bezeichnet das Gaußsche Fehlerintegral bzw
die Verteilungsfunktion der Standardnormalverteilung und Φ − 1 {\displaystyle \Phi ^{-1}} die zugehörige inverse Verteilungsfunktion
Bestimmt man nun die Konstante h {\displaystyle h} durch h = Φ − 1 ( 1 − a 100 ) {\displaystyle h=\Phi ^{-1}(1-{\tfrac {a}{100}}) } , dann ist der so ausgewählte Bruchteil der Population gleich a % {\displaystyle a\,\%}
Der so ermittelte Wert für h {\displaystyle h} ist das ( 1 − a 100 ) {\displaystyle (1-{\tfrac {a}{100}})} -Quantil und wird kürzer als a % {\displaystyle a\ ,\%} -Fraktil
Zum Beispiel ist das 1 % {\displaystyle 1\,\%}-Fraktil für das obere Prozent der Bevölkerung h = Φ − 1 ( 0 , 99 ) ≈ 2,326 {\displaystyle h=\Phi ^{-1}(0 {.}99)\approx 2,326}
Näherungswerte für die a % {\displaystyle a\,\%} Fraktilen findet man in einer Tabelle der Standardnormalverteilung
Der Vermögensanteil der obersten a % {\displaystyle a\,\%} der Bevölkerung errechnet sich aus der Teilung des Teilvermögens durch das Gesamtvermögen:
WT opa % WT gesamt = W 0 ∫ μ + h σ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx W 0 ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx = 1 − ∫ − ∞ μ + h σ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx mit h = Φ − 1 ( 1 − a 100 ) {\displaystyle {\frac {W_{Top~a\%}}{W_{Total}}}={\frac {W_{0}\int _{\mu +h \sigma }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x -\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm {d} x}{W_{0}\int _{-\infty }^{\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right )^{2}}e^{x}\mathrm{d} x}}=1-{\frac {\int _{-\infty }^{\mu +h\sigma }{\frac {1}{ \sigma {\sqrt {2\pi }}}e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2 }}e^{x}\mathrm{d} x}{\int _{-\infty }^{\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^ {-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\text {d} x}} \quad {\text{mit}}\quad h=\Phi ^{-1}\left(1-{\frac {a}{100}}\right)}
Weil
e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 ex = e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 + x = e − 1 2 ( ( x − μ σ ) 2 − 2 ( x − μ ) + σ 2 ) + μ + 1 2 σ 2 = e − 1 2 ( x − μ σ − σ ) 2 + μ + 1 2 σ 2 = e − 1 2 ( x − μ σ − σ ) 2 e μ + 1 2 σ 2 { \displaystyle e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}=e^{ -{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}+x}=e^{-{\frac {1}{ 2}}\left(\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}-2\left(x-\mu \right)+\sigma ^{2}\ rechts)+\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2}}=e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu } {\sigma }}-\sigma \right)^{2}+\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2}}=e^{-{\frac {1}{2} }\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}-\sigma \right)^{2}}e^{\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2 }}}
ist
∫ − ∞ ξ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx = ( ∫ − ∞ ξ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ − σ ) 2 dx ) e μ + 1 2 σ 2 = Φ ( ξ − μ σ − σ ) e μ + 1 2 σ 2 {\displaystyle \int _{-\infty }^{\xi }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\ pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\ mathrm {d} x=\left(\int _{-\infty }^{\xi }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac { 1}{2}}\left({\frac{x-\mu}}{\sigma}}-\sigma\right)^{2}}\mathrm{d}x\right)e^{\mu+{ \frac {1}{2}}\sigma ^{2}}=\Phi \left({\frac {\xi -\mu }{\sigma }}-\sigma \right)e^{\mu +{ \frac{1}{2}}\sigma^{2}}}
daher gilt
∫ − ∞ μ + h σ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx = Φ ( μ + h σ − μ σ − σ ) e μ + 1 2 σ 2 = Φ ( h − σ ) e μ + 1 2 σ 2 {\displaystyle \int _{-\infty }^{\mu +h\sigma }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{ -{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm{d} x=\Phi \left({\frac {\mu +h\sigma -\mu }{\sigma }}-\sigma \right)e^{\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2} }=\Phi\left(h-\sigma\right)e^{\mu+{\frac{1}{2}}\sigma^{2}}}
und
∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx = lim ξ → ∞ Φ ( ξ − μ σ − σ ) e μ + 1 2 σ 2 = 1 ⋅ e μ + 1 2 σ 2 = e μ + 1 2 σ 2 {\displaystyle \int _{-\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{ \frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm {d} x=\lim _{ \xi \to \infty }\Phi \left({\frac {\xi -\mu }{\sigma }}-\sigma \right)e^{\mu +{\frac {1}{2}}\ Sigma ^{2}}=1\cdot e^{\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2}}=e^{\mu +{\frac {1}{2}} \sigma^{2}}}
Daraus ergibt sich: WT gesamt = W 0 ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx = W 0 e μ + 1 2 σ 2 {\displaystyle W_{Total}=W_{0 }\int _ {-\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}}\left ({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm {d} x=W_{0}e^{\mu +{\frac {1 }{2} }\sigma ^{2}}} WT opa % WT gesamt = 1 − ∫ − ∞ μ + h σ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π e − 1 2 ( x − μ σ ) 2 exdx = 1 − Φ ( h − σ ) e μ + 1 2 σ 2 e μ + 1 2 σ 2 = 1 − Φ ( h − σ ) = Φ ( σ − h ) { \displaystyle {\frac {W_{Top~a\%}}{W_{Total}}}=1-{\frac {\int _{-\infty }^{\mu +h\sigma } {\frac { 1}{\sigma {\sqrt {2\pi }}}}e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma } }\right) ^{2}}e^{x}\mathrm {d} x}{\int _{-\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\ pi }}} }e^{-{\frac {1}{2}}\left({\frac {x-\mu }{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\ text{d} x}}=1-{\frac {\Phi \left(h-\sigma \right)e^{\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2}}} {e^{ \mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2}}}}=1-\Phi \left(h-\sigma \right)=\Phi \le f t(\sigma -h\right)}
Der Zinseszinseffekt bewirkt eine Änderung des Gesamtvermögens um den Faktor e μ + 1 2 σ 2 {\displaystyle e^{\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2}}} und an Anstieg des Vermögensanteils am Höhepunkt der Bevölkerung, der speziell durch eine Verschiebung des Arguments von Φ {\displaystyle \Phi } um die Streuung σ {\displaystyle \sigma } verursacht wird
Ohne diese Verschiebung wäre der Vermögensanteil aufgrund der gleichmäßigen Vermögensverteilung nur a % {\displaystyle a\,\%}
Da das Fehlerintegral Φ {\displaystyle \Phi } streng steigend ist, führt die Verschiebung um σ > 0 {\displaystyle \sigma >0} zu einer Erhöhung des Anteils, wobei gilt:
WT opa % WT gesamt = Φ ( σ − h ) > Φ ( − h ) = 1 − Φ ( h ) = 1 − ( 1 − a 100 ) = ein % {\displaystyle {\frac {W_{Top~a\ %}}{W_{Gesamt}}}=\Phi (\sigma -h)>\Phi (-h)=1-\Phi (h)=1-(1-{\frac {a}{100}} )=a\,\%}
Konzentration tritt auf, weil die uneingeschränkte Zunahme der Streuung die Verschiebung im Laufe der Zeit erhöht: Die Varianz von xi ( t ) {\displaystyle x_{i}(t)} ist σ 2 t {\displaystyle \sigma ^{ 2}t} , also die Streuung und somit ist die Verschiebung gleich σ t {\displaystyle \sigma {\sqrt {t}}}
Sie erhalten nun das Gesamtvermögen und den Vermögensanteil nach t {\displaystyle t} Zinsperioden, indem Sie anstelle von μ t {\displaystyle \mu t} und σ t {\displaystyle \sigma {\sqrt {t}}} verwenden \displaystyle \mu } und σ {\displaystyle \sigma } wird wiederholt
Es stellt sich heraus: WT gesamt ( t ) = W 0 ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π te − 1 2 t ( x − μ t σ ) 2 exdx = W 0 e ( μ + 1 2 σ 2 ) t {\displaystyle W_{Gesamt} (t)=W_{0}\int _{-\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi t}}}}e^{- {\frac { 1}{2t}}\left({\frac {x-\mu t}{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm {d} x=W_{ 0}e^ {\left(\mu +{\frac {1}{2}}\sigma ^{2}\right)t}} WT opa % ( t ) WT gesamt ( t ) = W 0 ∫ μ t + h σ t ∞ 1 σ 2 π te − 1 2 t ( x − μ t σ ) 2 exdx W 0 ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π te − 1 2 t ( x − μ t σ ) 2 exdx = Φ ( σ t − h ) {\displaystyle {\frac {W_{Top~a\%}(t)}{W_{Total}(t)}}={\frac {W_{0}\int _{\mu t +h\sigma {\sqrt {t}}}^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi t}}}}e^{-{\frac {1}{2t }}\left ({\frac {x-\mu t}{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm {d} x}{W_{0}\int _{- \infty }^ {\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi t}}}}e^{-{\frac {1}{2t}}\left({\frac { x-\mu t}{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\mathrm{d} x}}=\Phi \left(\sigma {\sqrt {t}}-h\ rechts)}
Aufgrund der Beziehung Φ ( x ) = 1 2 ( 1 + erf ( x 2 ) ) {\displaystyle \Phi (x)={\tfrac {1}{2}}\ left(1+\operatorname {erf} \left({\tfrac {x}{\sqrt {2}}}\right)\right)} kann durch die Fehlerfunktion erf {\displaystyle \operatorname {erf} } ersetzt werden
Als Ergebnis kann der Vermögensanteil der oberen a % {\displaystyle a\,\%} der Bevölkerung zum Zeitpunkt t {\displaystyle t} wie in der Quelle dargestellt werden:[28]
WT opa % ( t ) WT gesamt ( t ) = ∫ μ t + h σ t ∞ 1 σ 2 π te − 1 2 t ( x − μ t σ ) 2 exdx ∫ − ∞ ∞ 1 σ 2 π te − 1 2 t ( x − μ t σ ) 2 exdx = 1 2 ( 1 + erf ( σ t − h 2 ) ) mit h = Φ − 1 ( 1 − a 100 ) {\displaystyle {\frac {W_{Top~a \%}(t)}{W_{Total}(t)}}={\frac {\int _{\mu t+h\sigma {\sqrt {t}}}^{\infty }{\frac { 1}{\sigma {\sqrt {2\pi t}}}}e^{-{\frac {1}{2t}}\left({\frac {x-\mu t}{\sigma }}\ rechts)^{2}}e^{x}\mathrm{d} x}{\int _{-\infty }^{\infty }{\frac {1}{\sigma {\sqrt {2\pi t }}}}e^{-{\frac {1}{2t}}\left({\frac {x-\mu t}{\sigma }}\right)^{2}}e^{x}\ mathrm {d} x}}={\frac {1}{2}}\left(1+\operatorname {erf} \left({\frac {\sigma {\sqrt {t}}-h}{\sqrt {2}}}\right)\right)\quad {\text{with}}\quad h=\Phi ^{-1}\left(1-{\frac {a}{100}}\right)}
Für jeden kleinen Wert von a {\displaystyle a} tendiert der Vermögensanteil der oberen a % {\displaystyle a\,\%} der Bevölkerung im Laufe der Zeit gegen 1
Das bedeutet, dass ein beliebig kleiner Teil der Bevölkerung für einige Zeit nahezu 100 % des Gesamtvermögens besitzt
Der Konzentrationsprozess hängt nur von der Streuung σ {\displaystyle \sigma } ab und ist unabhängig von der Durchschnittsrate μ {\displaystyle \mu } , sodass dieser Mechanismus den Reichtum in wachsenden, stagnierenden oder schrumpfenden Volkswirtschaften konzentriert
Aufgrund des zentralen Grenzwertsatzes gilt dieses Ergebnis auch dann, wenn die Raten nicht normalverteilt sind.
Wenn zum Beispiel jedes Jahr eine Münze für jede Person geworfen wird und ihr Vermögen dann entweder um 20 % verringert oder um 30 % erhöht wird, sind die entsprechenden Raten ri , k ∈ { ln ( 0 , 8 ) , ln ( 1 , 3 ) } {\displaystyle r_{i,k}\in \{\ln(0{,}8),\ln(1{,}3)\}} nicht normalverteilt, sondern zweipunktverteilt mit μ = 1 2 ( ln 0 , 8 + ln 1 , 3 ) {\displaystyle \mu ={\tfrac {1}{2}}(\ln 0.8+\ln 1.3)} und σ = 1 2 ( ln 1 , 3 − ln 0 , 8 ) {\displaystyle \sigma ={\tfrac {1}{2}}(\ln 1{,}3-\ln 0{,}8)}
Aufgrund des zentralen Grenzwertsatzes nähert sich die Verteilung der Exponenten jedoch xi ( t ) = ri , 1 + ri , 2 + ⋯ + ri , t {\displaystyle x_{i}(t)=r_{i,1} +r_{i ,2}+\dots +r_{i,t}} mit zunehmender Zeit t {\displaystyle t} immer näher an eine Normalverteilung mit Erwartungswert μ t {\displaystyle \mu t} und Varianz σ 2 t {\displaystyle \sigma ^ {2}t} an
Daher kommt es auch in diesem Beispiel zu einer Vermögenskonzentration an der Spitze der Bevölkerung
Verzichtet man dagegen auf Zinseszinsen und verwendet nur einfache Zinsen, verschwindet der Konzentrationseffekt in diesem Fall (vgl
die dritte Simulation der Vermögenskonzentration nach Fargione, Lehman und Polasky).[29] Siehe auch [Bearbeiten | Quelle bearbeiten ]
Rentenrechnung
Sparkassenformel
Zinsberechnung (dieser Artikel enthält auch weitere Formeln zur Berechnung des Zinseszinses)
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“Hertha war ein Fehler”: Das steckt hinter der Windhorst … Update New
Hertha verwendete jedoch Teile des Geldes zur Schulden-Tilgung (u.a. 71,2 Mio. Euro an KKR), für Investitionen in die Infrastruktur (ca. 5 Mio. Euro), zum Rückkauf von Catering-Rechten und zum …
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Sportlich wird der „Big City Club“ Hertha BSC immer mehr zur Lachnummer
Und jetzt hat Investor Lars Windhorst (45) die Faxe dick!
Auf die Frage im Wirtschaftsmagazin „Capital“, ob die Investition in Hertha ein Fehler gewesen sei, antwortete er: „Ehrlich gesagt, aus heutiger Sicht ja, leider
Bisher hat mir die Investition in Hertha (…) nur Nachteile gebracht
“
Windhorst wirft Präsident Werner Gegenbauer (71) und anderen aus der Vereinsführung (ohne Namen zu nennen) vor: „Machterhalt und Betrug“ seien ihnen wichtiger, als Hertha zum Erfolg zu führen
Windhorst wollte groß angreifen, hatte Jürgen Klinsmann und später Jens Lehmann in den Aufsichtsrat geholt
Alles umsonst.
Lesen Sie auch Alarm! Ausgerechnet diese Hertha-Stars fallen lange aus im Kampf um den Klassenerhalt – Abwehrsorgen in der Hauptstadt
“
Er will nicht raus
Windhorst: „Ich lasse mir dort 375 Millionen Euro von niemandem verbrennen und werde niemals aufgeben.“ Auch interessant
Der Investor (besitzt 64,7 Prozent der Anteile an der KGaA) löst ein Hertha-Erdbeben aus
► Was steckt hinter Windhorsts Aussagen?
Hertha hat seit 2019 rund 165 Millionen Euro in Transfers investiert (und nur 80 Millionen Euro verdient)
Größter Flop ist Lucas Tousart (25 Millionen Euro nach Lyon)
Die Personalkosten stiegen von 60 auf 90 Millionen Euro
Allerdings verwendete Hertha einen Teil des Geldes zur Tilgung von Schulden (u
a
71,2 Millionen Euro an KKR), für Investitionen in die Infrastruktur (ca
5 Millionen Euro) sowie für Rückkäufe von Gastronomierechten und das Stopfen von Löchern in der Corona-Krise
In Windhorsts Augen , die falsche Strategie!
Zudem soll Windhorst geklagt haben, dass er nicht sehe, wofür Finanzchef Ingo Schiller (56) die Gelder verwendet habe
Hertha kontert: Windhorst sei über seinen Sitz im Beirat über alle Entscheidungen, auch zur Person, informiert worden
Ich habe allem zugestimmt
Auch die Mittelverwendung wurde vor der Investition mit ihm besprochen
Und: Ein Teil des Windhorst-Geldes liegt noch auf Hertha-Konten, der Verein verfügt über 107,5 Millionen Euro Eigenkapital
► Wie reagiert der Klub auf die Vorwürfe?
In einer Stellungnahme heißt es: „Herr Windhorst hat sich in dieser Form bisher weder in entsprechenden Vereinssitzungen noch gegenüber Personen im Verein geäußert
Seit seinem Eintritt bei Hertha BSC werden alle Entscheidungen einstimmig durch den Beirat getroffen
Wir.“ werde ihn danach fragen.” Mehr will keiner der Beteiligten sagen
Klar ist: Der offene Konflikt zwischen Verein und Investor stürzt Hertha noch tiefer in die Krise.
Tilgungsdarlehen | Berechnung der Tilgung | Fallbeispiel | wirtconomy New Update
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Dieses Video beschäftigt sich mit dem sogenannten Tilgungsdarlehen und erklärt diese Darlehensart mithilfe eines Fallbeispieles. Außerdem erklärt dieses Video, wie sich die Tilgung berechnen lässt. wirtconomy
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\”Used with permission from Prezi Inc.\”
Dieses Video wurde mit dem Präsentationsprogramm Prezi erstellt.
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